受疫情影響，一季度車企利潤(rùn)普降，北京汽車(01958.HK)凈利潤(rùn)同比降幅甚至可能達(dá)到95%。

　　北京汽車在日前的業(yè)績(jī)預(yù)告中披露了上述數(shù)據(jù)，其稱業(yè)績(jī)下滑主要是新冠肺炎疫情對(duì)集團(tuán)的生產(chǎn)和銷售有較大影響，整車銷量較去年同期有較大幅度下滑所致。除了北京汽車，包括比亞迪(002594.SZ)、江淮汽車(600418.SH)、*ST安凱(000868.SZ)以及*ST海馬(000572.SZ)在內(nèi)的車企，一季度利潤(rùn)同比都出現(xiàn)大幅下滑。

　　長(zhǎng)安汽車雖然一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)減虧，但事實(shí)上，長(zhǎng)安汽車一季度扭虧的主要原因并非業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，而是來自于非經(jīng)常性損益。長(zhǎng)安汽車一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5億~7.5億元，相比去年同期20.96億元的虧損，增長(zhǎng)了123.85%~135.78%。但值得注意的是，長(zhǎng)安汽車在當(dāng)期的收益中計(jì)入了全資子公司重慶長(zhǎng)安新能源汽車科技有限公司引入戰(zhàn)略投資者所獲得22億元左右的資本。也就是說，如果刨除上述非經(jīng)常性損益，長(zhǎng)安汽車一季度預(yù)計(jì)將虧損17億元左右。

前兩月汽車行業(yè)利潤(rùn)減少370.7億

　　“一季度應(yīng)該所有的上市車企利潤(rùn)都會(huì)出現(xiàn)下降。”一位不愿透露姓名的證券公司汽車分析人士告訴記者，春節(jié)疊加疫情因素，汽車行業(yè)成為重災(zāi)區(qū)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，前兩月汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額下降42.0%，受工業(yè)品價(jià)格下降等影響，汽車行業(yè)利潤(rùn)同比減少370.7億元。一季度汽車制造業(yè)整體產(chǎn)能利用率為56.9%，較去年同期下降了21.4個(gè)百分點(diǎn)。3月汽車類消費(fèi)品的零售總額為2609億元，同比下降了18.1%，一季度汽車類消費(fèi)品的零售總額為6362億元，同比下降了30.3%。

　　“按照統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，一季度汽車行業(yè)的利潤(rùn)減少估計(jì)會(huì)到500多億。”上述分析人士預(yù)估。他談道，雖然3月份疫情緩解，車企的市場(chǎng)活動(dòng)恢復(fù)還需時(shí)日，終端的消費(fèi)需求也并不旺盛。一方面，車企對(duì)于終端經(jīng)銷商的提車指標(biāo)等普遍采取了“不考核”的方式，同時(shí)還通過財(cái)務(wù)公司推出免息等金融支持政策，這會(huì)在一定程度上蠶食車企的利潤(rùn);另一方面，從市場(chǎng)上看，由于需求的低迷，也有車企開始小規(guī)模地開啟價(jià)格攻勢(shì)。比如2月份開始，上汽通用五菱推出“上班通勤安全出行，五菱寶駿補(bǔ)貼10億”活動(dòng)，對(duì)所有購買五菱寶駿的消費(fèi)者進(jìn)行購車補(bǔ)貼，補(bǔ)貼加速了上汽通用五菱終端消費(fèi)需求的恢復(fù)，今年3月，其終端零售突破13萬輛的成績(jī)，一舉成為國內(nèi)汽車企業(yè)3月銷冠，恢復(fù)到去年同期75%的水平。在此之后，上汽通用五菱又宣布再度追加10億元補(bǔ)貼，以刺激市場(chǎng)消費(fèi)。在上述人士看來，這無疑會(huì)蠶食車企和經(jīng)銷商的利潤(rùn)。

　　此外，新能源車企很大部分來自于政府新能源補(bǔ)貼以及以技術(shù)創(chuàng)新等名義帶來的非經(jīng)常性受益，但隨著新能源汽車補(bǔ)貼的退坡，這會(huì)影響到車企的銷量和利潤(rùn)。自去年下半年起，比亞迪的汽車銷量和利潤(rùn)明顯縮水，今年第一季加上疫情對(duì)于市場(chǎng)需求的沖擊，繼續(xù)下跌。比亞迪2020年第一季報(bào)預(yù)告稱，凈利潤(rùn)約人民幣5000萬元至1.5億元，比上年同期下降79.99%至93.33%，而上年同期盈利7.5億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，比亞迪共計(jì)銷售新車61273輛，同比下降47.89%。受疫情和新能源汽車補(bǔ)貼退坡持續(xù)影響，比亞迪新能源汽車銷售22192輛，同比下降69.67%，單3月份銷量為12256輛，比去年同期下降了59.25%。

躺著賺錢的日子結(jié)束

“一季度的利潤(rùn)下降雖然有特殊因素影響，但是從整體上看，車企賺錢是越來越難了。就連一些龍頭企業(yè)，包括豪華車企，躺著賺錢的日子也已經(jīng)結(jié)束了。”上述分析人士認(rèn)為。

　　如果復(fù)盤一下2019年的上市車企財(cái)報(bào)，便可知其所言非虛。第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)2019年國內(nèi)十余家主流上市車企的財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，2019年上市車企中，除華晨中國(01114.HK)之外，其余車企利潤(rùn)同比幾乎全線下滑。比如從數(shù)字上看，江鈴汽車、江淮汽車、海馬汽車三家利潤(rùn)都同比上漲，但上漲的背后，都緣于政府補(bǔ)貼的拉動(dòng)。華晨中國利潤(rùn)上升的主要原因在于華晨寶馬的貢獻(xiàn)。

　　利潤(rùn)下行的原因，一方面是整體上市場(chǎng)飽和帶來的銷量下行，另一方面是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)加劇帶來的單車?yán)麧?rùn)下降。同時(shí)，近兩年來隨著汽車向著“新四化”方向轉(zhuǎn)型，新能源、智能化以及分時(shí)租賃研發(fā)等投入成本上揚(yáng)，也都是車企凈利潤(rùn)持續(xù)下行的原因。

　　“對(duì)于車企來說，提升盈利能力，要通過平臺(tái)化和規(guī)模降低單車成本，同時(shí)提升運(yùn)營的效率降低費(fèi)用，此外加大新的盈利點(diǎn)的培育。而現(xiàn)在車企以及經(jīng)銷商的盈利更多還是依賴于整車的利潤(rùn)，要加大比如汽車金融以及售后盈利的能力。”上述分析人士認(rèn)為。在他看來，不僅僅是中國車企，全球車企在當(dāng)下市場(chǎng)和行業(yè)巨變的背景之下，都面臨盈利的挑戰(zhàn)，需要壓縮成本、提升效率，而新冠肺炎疫情的暴發(fā)可能讓車企今年的盈利變得更加艱難。

　　據(jù)全國乘聯(lián)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月前兩周(1~12日)的乘用車市場(chǎng)零售總體回升相對(duì)較快。前兩周日均零售2.77萬輛，同比降幅已經(jīng)收窄至12%。雖然市場(chǎng)有一定恢復(fù)，但全國乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為，目前市場(chǎng)需求爆發(fā)增長(zhǎng)的現(xiàn)象還不突出，盡管政府?dāng)M出臺(tái)車市刺激政策，部分城市政策實(shí)際落地生效，但政策啟動(dòng)期效果一般。

　　中汽協(xié)在此前的月度發(fā)布會(huì)上談到，疫情沖擊國內(nèi)多個(gè)行業(yè)，帶來相關(guān)行業(yè)人員收入下滑，這在一定程度上影響到汽車消費(fèi)的積極性。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)狀況的好轉(zhuǎn)，國內(nèi)汽車市場(chǎng)當(dāng)前主要矛盾體現(xiàn)在消費(fèi)市場(chǎng)的需求亟待恢復(fù)和提振，消費(fèi)端恢復(fù)還比較困難。“中汽協(xié)預(yù)計(jì)二季度中國汽車市場(chǎng)會(huì)有較大復(fù)蘇，但難以恢復(fù)到去年同期水平。”中汽協(xié)副總工程師許海東表示，下半年汽車行業(yè)銷售水平有望恢復(fù)或超過去年同期，但仍將受到海外疫情防控進(jìn)展的不確定因素影響，此不確定性無疑也將影響整個(gè)汽車行業(yè)的盈利預(yù)期。