界面新聞?dòng)浾?|楊詩(shī)涵

　　惠譽(yù)評(píng)級(jí)近期發(fā)布的最新報(bào)告指出，受到價(jià)格戰(zhàn)刺激以及營(yíng)銷力度加碼影響，中國(guó)電動(dòng)汽車市占率在3月提高至42%，有望繼續(xù)攀升。一季度乘用車整體交付量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但本土汽車市場(chǎng)盈利能力隱憂漸顯，微薄的利潤(rùn)率和低迷的產(chǎn)能利用率或?qū)⑦M(jìn)一步擠壓利潤(rùn)水平。

　　汽車制造商于年初掀起新一輪價(jià)格戰(zhàn)，加快了新能源汽車的普及速度。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)研究分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月上半月我國(guó)新能源乘用車零售滲透率突破50%，首次超過(guò)傳統(tǒng)燃油乘用車。

　　當(dāng)前，品牌營(yíng)銷端尤其新能源汽車對(duì)客戶關(guān)注度的爭(zhēng)奪趨向白熱化。小米汽車高調(diào)入局后，多家汽車公司高管通過(guò)社交平臺(tái)直聯(lián)用戶傳遞信息。

　　受國(guó)內(nèi)需求同比回升及出口量勁增拉動(dòng)，今年一季度，中國(guó)乘用車交付量自去年的低迷行情中復(fù)蘇，同比增長(zhǎng)11%。反彈得益于年末清庫(kù)存、燃油車創(chuàng)紀(jì)錄的折扣力度以國(guó)產(chǎn)新能源汽車品牌在春節(jié)后展開的激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

　　“五一”假期消費(fèi)窗口的到來(lái)使得部分品牌繼續(xù)加大優(yōu)惠力度，通過(guò)持續(xù)降價(jià)穩(wěn)固市場(chǎng)地位�；葑u(yù)指出，新車型陸續(xù)交付、北京車展的舉辦以及旨在穩(wěn)定需求的政策，將在第二季度為乘用車銷量提供支撐，當(dāng)季電動(dòng)汽車滲透率有望加速上升。

　　然而，報(bào)告稱由于消費(fèi)者信心不足，持續(xù)的價(jià)格比拼和新品上市或?qū)е掠脩粼谙聠螘r(shí)猶豫不決，整體購(gòu)車需求可能不溫不火。

　　另一重危機(jī)來(lái)源于利潤(rùn)率。截至今年2月末的三個(gè)月內(nèi)，行業(yè)毛利潤(rùn)率自上季度的16.8%收窄至12.6%，惠譽(yù)認(rèn)為今年剩余時(shí)間內(nèi)行業(yè)利潤(rùn)率的前景并不樂觀。今年3月，汽車零售銷量同比上升5.9%，但激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)促使汽車零售額下降3.7%。

　　新能源汽車尤其電動(dòng)品牌難以走出利潤(rùn)困局，除主推增程的理想汽車實(shí)現(xiàn)盈利外，蔚來(lái)、小鵬等一眾新勢(shì)力至今沒有擺脫虧損，電池成本降低和銷量增長(zhǎng)未能改善盈利狀況。小米等科技公司以大玩家姿態(tài)入局，可能進(jìn)一步淡化短期利潤(rùn)。

　　報(bào)告指出，鑒于小米擁有強(qiáng)大的營(yíng)銷能力、廣泛的客戶基礎(chǔ)及具顛覆性的盈利模式，小米汽車將加劇電動(dòng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。憑借在智能手機(jī)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，小米可能仍采用壓低硬件利潤(rùn)空間，同時(shí)通過(guò)由軟件、增值服務(wù)和配套產(chǎn)品構(gòu)成的生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行獲利的模式。

　　4月下旬，雷軍表示小米首款電動(dòng)汽車SU7在產(chǎn)能爬坡期的毛利潤(rùn)率預(yù)期為5%至10%，微薄的利潤(rùn)率接近蔚來(lái)和小鵬披露的2023年第四季度利潤(rùn)率水平，但明顯低于盈利的新能源汽車公司如理想和比亞迪20%以上的毛利率水平。

　　盡管當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈，去年多家合資汽車公司仍錄得凈利潤(rùn)。但惠譽(yù)認(rèn)為，隨著凈利潤(rùn)率回落至中個(gè)位數(shù)甚至低個(gè)位數(shù)，除豪華品牌以外的合資整車廠盈利空間已大幅收窄。

　　今年一季度，隨著燃油車閑置產(chǎn)能上升，行業(yè)產(chǎn)能利用率同比下降7.1個(gè)百分點(diǎn)至64.9%，是2020年第一季度受新冠疫情沖擊以來(lái)的最低水平。產(chǎn)能利用率低迷將持續(xù)擠壓利潤(rùn)水平，尤其對(duì)部分需求前景較不樂觀的合資品牌。

　　終端市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)給上游帶來(lái)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。由于電池制造商搶奪訂單，動(dòng)力電池均價(jià)在今年第一季度繼續(xù)保持低位�；葑u(yù)指出，鑒于目前汽車價(jià)格下降幅度大于電池價(jià)格，競(jìng)爭(zhēng)可能繼續(xù)傳導(dǎo)至電池制造商，從而推動(dòng)價(jià)格下行。

　　一位國(guó)產(chǎn)汽車芯片供應(yīng)商告訴界面新聞，當(dāng)前正在受到國(guó)內(nèi)汽車主機(jī)廠和一級(jí)供應(yīng)商的降本需求，以及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手激進(jìn)報(bào)價(jià)策略的共同擠壓。另有跨國(guó)供應(yīng)商表示，主機(jī)廠在車燈等零部件的降本需求可能超過(guò)20%，因此設(shè)計(jì)初期就要考慮企業(yè)的接受程度。