|
導報記者注意到，在黃金ETF認購中，認購方可以選擇現(xiàn)金申購和黃金現(xiàn)貨申購兩種方式。如易方達黃金ETF公告中就指出，基金場內(nèi)份額實物申購可按3000克或其整數(shù)倍備足用于申購的Au99.95或Au99.99 現(xiàn)貨實盤合約；同時，在贖回時，基金持有者也可以選擇實物贖回、現(xiàn)金贖回兩種方式。
“不排除機構(gòu)以現(xiàn)貨黃金合約認購，再通過現(xiàn)金贖回，實現(xiàn)資源的流轉(zhuǎn)。”一位市場分析師對導報記者表示。曾令華也表示，只要交易規(guī)模和價格符合基金設定的條件，上述情況就很有可能發(fā)生。
導報記者也注意到，在國泰黃金的上市交易公告中顯示，其資產(chǎn)負債表中，商品現(xiàn)貨合約投資一項達2.12億元，超過該基金總資產(chǎn)的50%；而華安黃金易中，黃金現(xiàn)貨合約的規(guī)模為5.9億元，同樣占據(jù)了基金總資產(chǎn)的一半。這都表現(xiàn)出申購方用黃金合約認購的積極性頗高。
只有在易方達黃金中，黃金現(xiàn)貨合約占比不到1.5%（規(guī)模為700萬元）。但即便這樣，上述招金投資負責人劉先生表示，上海招金在認購時仍然用了部分現(xiàn)貨合約。
值得關(guān)注的是，在黃金ETF出現(xiàn)之前，金礦企業(yè)的存貨問題一直飽受詬病。紫金礦業(yè)（601899）、山東黃金（600547）等均被市場質(zhì)疑存貨過多，在金價下跌時有存貨減值計提大增的風險。
“黃金ETF只是大部分投資掛鉤實物黃金，小部分資金還可用于債券等穩(wěn)定投資，所以它的表現(xiàn)比金價要穩(wěn)定。”周志虎表示，選擇黃金現(xiàn)貨合約認購ETF，有助于調(diào)節(jié)涉金企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和風險。
受損金價下挫
不過，業(yè)內(nèi)分析師還表示，在通過ETF進行調(diào)整時，也要考慮到時機，適度進行，否則風險將不減反增。
導報記者注意到，自7月份國內(nèi)黃金ETF上市以來，國際金價大幅波動，從7月初1230美元/盎司的低點，一度上漲至8月底1400美元/盎司的高位，但隨后又不斷下挫，至今已經(jīng)跌回1250美元/盎司左右水平。在此背景下，掛鉤黃金投資的產(chǎn)品收益均表現(xiàn)較差，黃金ETF也未能幸免。
截至12日收盤，國泰黃金、華安黃金易上市以來的收益率分別為-10.02%和-9.9%。在這兩只基金中投入2.4億元的山金金控，自然損失不小。
與之相應的是，受今年金價下跌影響，山東黃金等黃金股前3季度凈利潤同比大幅下降。其中，山東黃金凈利同比下降38.31%，中金黃金（600489）下降41.54%，紫金礦業(yè)下降50.55%。
“考慮到后期美國及全球經(jīng)濟狀況的改善，各國量化寬松政策的回縮，支撐金價的力度還將逐漸減弱。”周志虎表示，此時考慮購買國內(nèi)只能做多的黃金ETF，并不是最佳選擇，涉金企業(yè)應謹慎為之。
（黃金ETF基金[Exchange Traded Fund]，是指一種以黃金為基礎資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的金融衍生產(chǎn)品。———編者注）
2/2 首頁 上一頁 1 2 |
