經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 姜旺
金融真的要混業(yè)經(jīng)營(yíng)了嗎？2014年，國(guó)務(wù)院發(fā)布的“國(guó)九條”明確提出實(shí)施進(jìn)退有據(jù)的牌照管理制度，證監(jiān)會(huì)6日又表示，證監(jiān)會(huì)正在研究商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)券商牌照的制度和配套安排，相關(guān)研究工作正在進(jìn)行中，公布實(shí)施尚無明確時(shí)間表。
9日興業(yè)銀行并購(gòu)華福證券的消息，與證監(jiān)會(huì)消息遙相呼應(yīng)，激發(fā)了市場(chǎng)的熱情。周一（9日）下午銀行板塊暴動(dòng)，16只上市銀行股平均漲幅超過6%。其中，股本最小的寧波銀行和南京銀行直接漲停；傳聞準(zhǔn)備并購(gòu)華福證券的興業(yè)銀行大漲8.72%，上午本來彌漫著悲觀氣氛的大盤指數(shù)在銀行股的帶動(dòng)下一路上漲，而券商股則應(yīng)聲下跌。
“混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大趨勢(shì)，一旦銀行獲得券商牌照，銀行將可憑借網(wǎng)點(diǎn)、資金、資源積累，迅速開展證券經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)，并打通銀行與券商之間的聯(lián)系。”海通證券高級(jí)分析師陳瑞明對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，雖然券商業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)相對(duì)銀行體量并不明顯，但不對(duì)等開放或?qū)⒘钊淘馐茌^大壓力。
銀行跑步進(jìn)場(chǎng)
據(jù)導(dǎo)報(bào)記者了解，興業(yè)銀行并購(gòu)華福證券的方案已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院，等待批準(zhǔn)。對(duì)此，興業(yè)銀行9日晚間官方回應(yīng)稱，“我們關(guān)注到證監(jiān)會(huì)發(fā)言人相關(guān)講話，正研究有關(guān)方案。”
根據(jù)華福證券官網(wǎng)目前公布的一份股東出資情況來看，華福證券前三大股東的單一股東都是福建省國(guó)資委，而興業(yè)國(guó)際信托母公司興業(yè)銀行的第一大股東則是福建省財(cái)政廳。據(jù)了解，興業(yè)銀行長(zhǎng)期持有華福證券有限責(zé)任公司60.35%股權(quán)，并且其中56%為代持，代持自2010年12月起。此次并購(gòu)即是將此前代持的56%股份正式劃為興業(yè)國(guó)際信托所有，從而使得興業(yè)銀行通過其子公司興業(yè)國(guó)際信托間接持有券商牌照。
除了興業(yè)銀行正在積極運(yùn)作，有消息稱，交通銀行正有意接盤蘇格蘭皇家銀行(RBS)擬售出的華英證券33.3%的股權(quán)。據(jù)導(dǎo)報(bào)記者了解，交通銀行已經(jīng)將收購(gòu)計(jì)劃上報(bào)國(guó)務(wù)院。
華英證券公司網(wǎng)站公布的信息顯示，華英證券為RBS與國(guó)聯(lián)證券設(shè)立的合資證券公司，其中國(guó)聯(lián)證券出資比例66.7%，RBS出資比例33.3%。
據(jù)導(dǎo)報(bào)記者了解，截至目前，在A股上市的16家商業(yè)銀行中，共有6家銀行通過子公司持有券商牌照，分別為中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行和招商銀行。
不過，除了中國(guó)銀行通過其境外全資子公司中銀國(guó)際控股間接持有中銀國(guó)際證券，從而獲得券商牌照，其余五家商業(yè)銀行間接持有的券商牌照均為其香港子公司在中國(guó)香港開設(shè)的證券公司，如工銀國(guó)際證券、建銀國(guó)際證券、農(nóng)銀國(guó)際證券、交銀國(guó)際證券、招銀國(guó)際證券。
利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限
“商業(yè)銀行憑借資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)勢(shì)將在固定收益業(yè)務(wù)方面具備強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)在通道型零售業(yè)務(wù)上也將較容易獲得市場(chǎng)份額的上升。”一名券商分析師表示，銀行如果獲得券商牌照，對(duì)現(xiàn)有券商的影響將是較大的，隨著證券行業(yè)分化加劇，交易性投行和具備復(fù)雜產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力的投行才能生存。
不過中金公司指出，證券業(yè)務(wù)牌照的開放將從投行業(yè)務(wù)開始，而年內(nèi)開放經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照的概率很小。“交通銀行和興業(yè)銀行最有可能先行進(jìn)入。
而從商業(yè)銀行進(jìn)入基金、信托、保險(xiǎn)等行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)看，雖然這些子公司憑借母行的渠道和客戶優(yōu)勢(shì)獲得快速發(fā)展，但并未顯著削弱行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
“雖然銀行將獲券商牌照的消息讓市場(chǎng)一度近乎瘋狂，但銀行獲得牌照所能帶來的利潤(rùn)貢獻(xiàn)卻相對(duì)有限。”齊魯證券劉保民分析稱。
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