“除了各地金融辦的監(jiān)管，對(duì)于地方股交所能否開展以及如何開展私募債業(yè)務(wù)，并沒(méi)有全國(guó)統(tǒng)一的監(jiān)管指引。”華南一位股交所人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，不少區(qū)域性股權(quán)交易中心抱著“法無(wú)禁止即可為”的想法，探索私募債發(fā)行，希望把市場(chǎng)做大，等全國(guó)性監(jiān)管法規(guī)出來(lái)時(shí)，獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
“中小企業(yè)私募債的風(fēng)險(xiǎn)和收益不匹配，而且規(guī)模也比較小，大的機(jī)構(gòu)投資者普遍不愿投。”一位券商固收人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，為降低投資門檻，目前業(yè)內(nèi)一部分承銷商的做法是通過(guò)合作方將產(chǎn)品對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行銷售。
除了招財(cái)寶之外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，京東的理財(cái)頻道也在銷售這種由地方股權(quán)交易所備案發(fā)行的企業(yè)私募債。
“分成多期發(fā)行，只是做到了形式上的合規(guī)。要被視為不同產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行人與投資人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系必須具有特殊性。”北京某律師事務(wù)所債券法律人士對(duì)此分析稱，私募債多期產(chǎn)品對(duì)應(yīng)同一個(gè)募投項(xiàng)目，產(chǎn)品要素除發(fā)行日期外基本一致，由于產(chǎn)品之間無(wú)法做到法律關(guān)系之間的彼此獨(dú)立，在合規(guī)性審查時(shí)需要將多只產(chǎn)品合并對(duì)待。
今年6月26日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》，將區(qū)域性股權(quán)交易中心定位為“為其運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)所在地省級(jí)行政區(qū)劃內(nèi)中小微企業(yè)私募證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動(dòng)提供設(shè)施與服務(wù)的場(chǎng)所”，并對(duì)私募債的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓進(jìn)行相關(guān)指引。
“過(guò)去都是讓各地金融辦去管，開展業(yè)務(wù)時(shí)雖然會(huì)向當(dāng)?shù)氐慕鹑诒O(jiān)管部門征詢意見，但各地的做法不太一樣，今后這個(gè)市場(chǎng)的統(tǒng)一監(jiān)管，如果方法和力度不當(dāng)，可能會(huì)壓縮地方股交所的創(chuàng)新空間。”前述華南股交所人士稱。
而統(tǒng)一監(jiān)管指引或?qū)⒑芸炻涞亍?/span>
2/2 首頁(yè) 上一頁(yè) 1 2 |
