中小險企面臨轉(zhuǎn)型陣痛，今年以來共有32家公司擬出清險企股權;同時也有18家公司新進持有險企股權

　　監(jiān)管趨嚴，經(jīng)營艱難的險企成了一些資本的“圍城”。新京報記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，共有32家公司擬出清險企股權，同時，有4家公司擬減少對險企股權的持股比例。在一些資本退出保險業(yè)的同時，也有18家公司新進持有險企股權，9家公司增持了險企股權(不過，其中的大多數(shù)險企雖披露了股東變更信息，但最終還需要銀保監(jiān)會批復后才能生效)。

　　實際上，去年以來險企股權已出現(xiàn)“出售難”，包括永安保險、信泰人壽等險企股權都出現(xiàn)了流拍。這背后是，保險姓保，監(jiān)管趨嚴下的中小險企轉(zhuǎn)型陣痛，以及對股東準入的門檻提高，資金來源審查趨嚴等。

　　作為一種稀缺金融資源的保險牌照還吃香嗎?保險業(yè)內(nèi)人士對記者表示，其實并不能說保險牌照沒那么受歡迎了，只是公司在選擇是否進入保險業(yè)時，更加謹慎了。

　　新京報記者 潘亦純

　　年內(nèi)32公司出清險企股權，多是中小險企

　　資本進進出出，已成為保險業(yè)的常態(tài)。新京報記者據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截至7月9日，共有和諧健康、華泰保險集團、安盛天平、農(nóng)銀人壽等20家險企披露了股東變更的相關信息，比上年同期的6家同比增長超兩倍。

　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對新京報記者解釋稱，今年險企股權變動較多，或許與2018年新實施的股權管理辦法有關，有些公司不完全符合規(guī)定，所以在股權上做一些調(diào)整。此外，監(jiān)管對險企股東要求較高、對股東與險企的關聯(lián)交易查得較嚴格，也不排除有些股東在此大背景下選擇退出。“當然，近兩年我國實體經(jīng)濟也發(fā)生了較大變化，可能一些險企股東自身所處的產(chǎn)業(yè)也在發(fā)生一些變化，所以可能也做了一些策略性的調(diào)整。”

　　從股東動向?qū)用婵�，新京報記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，共有32家公司擬出清險企股權，同時，有4家公司擬減少對險企股權的持股比例。具體到保險公司，出現(xiàn)股東擬清倉股權情況的險企有和諧健康、交銀康聯(lián)、幸福人壽、華泰保險集團等總計17家，其中大多數(shù)是中、小型險企。

　　日前，交銀康聯(lián)披露了股東變動信息。此前，其僅有交通銀行及康聯(lián)集團兩個股東，第二大股東康聯(lián)集團持股比例為37.5%，此次股東變動，則是康聯(lián)集團擬將其持有的全部股份轉(zhuǎn)給MS&AD 保險集團，這一變更股東事項待銀保監(jiān)會批準后生效。交銀康聯(lián)相關負責人對記者表示，“如有進一步明確信息，我們會及時披露。”

　　同樣的還有幸福人壽。6月中旬，其第一大股東中國信達也發(fā)布公告稱，將擬出清所持全部幸福人壽股份，共計約51.66億股，股權占比為50.995%。中國信達此前回復新京報記者稱，轉(zhuǎn)讓幸福人壽是圍繞“突出主業(yè)”做出的戰(zhàn)略選擇。

　　北京律師協(xié)會保險專業(yè)委員會委員、保險專業(yè)律師李濱對新京報記者坦言，目前獲得保險牌照確實很不容易，同時銀保監(jiān)會對保險公司的股東有著嚴格的準入條件要求。

　　從市場經(jīng)營角度來看，保險公司若按照傳統(tǒng)方式經(jīng)營，前五六年應該是虧損的，但現(xiàn)在有很多中小壽險公司，由于資本要求其縮短虧損的年限，或者要求其快速盈利，這就導致其中一些中小壽險企業(yè)基本上將重心放在銀保業(yè)務，通過設計某些萬能險、分紅險等投資類保險產(chǎn)品快速吸引公眾資本轉(zhuǎn)化為保費，但這種經(jīng)營模式顯然已經(jīng)偏離了保險業(yè)非投資行業(yè)，需要向社會和公眾提供保險保障產(chǎn)品的行業(yè)本質(zhì)。

　　“近年來，隨著監(jiān)管部門要求‘保險姓保’，保險業(yè)要回歸保障，這就使一些原來進入保險業(yè)的資本看到了經(jīng)營難度的增加和險企短期盈利幾乎無法滿足資本獲利性的要求，這或許也是資本退出保險業(yè)的原因之一。”李濱表示。

　　幸福人壽巨虧被拋棄背后，中小險企面臨轉(zhuǎn)型陣痛

　　一般而言，股東出售或減持保險公司的股份，主要原因包括股東公司基于自身發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃需要、盈利不佳等。不過，監(jiān)管趨嚴，“保險姓保”之下，中小險企轉(zhuǎn)型陣痛也正考驗著股東的承受力。

　　上述被股東拋棄的幸福人壽去年的原保費收入91.66億元，同比下降了50%。對于原保費的大幅下滑，幸福人壽相關人士此前曾對媒體表示：“我們?nèi)ツ旮鶕?jù)價值轉(zhuǎn)型部署，產(chǎn)品結(jié)構進行了大幅調(diào)整，其中包括停售了高現(xiàn)價躉繳產(chǎn)品，所以保費下滑。”

　　此外，資本市場震蕩也是外部原因。受2018年資本市場大幅下行影響，去年幸福人壽權益類投資出現(xiàn)較大規(guī)模的損失，導致去年業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意。2018年，幸福人壽巨虧了約68億元。擬出清其股權的中國信達，2018年集團實現(xiàn)營業(yè)收入1070.3億元，同比下降10.8%，實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤達120.4億元，同比下滑33.6%。其表示，“2018年凈利潤出現(xiàn)下滑主要受保費收入減少影響，而集團保險業(yè)務主要由子公司幸福人壽經(jīng)營。”

　　類似于幸福人壽的險企并非個例，近年來，由于監(jiān)管要求保險回歸保障，且對中短存續(xù)期人身險產(chǎn)品進行諸多限制，這也使得此前一些以萬能險、理財險業(yè)務為主的中小型險企，陷入了轉(zhuǎn)型困境。一方面，發(fā)展保障型產(chǎn)品需要研發(fā)產(chǎn)品、鋪設經(jīng)紀渠道或者個險渠道，這考驗著保險公司在產(chǎn)品研發(fā)、市場開拓等方面的功力，也不是一蹴而就的事情，例如建設個險渠道，就需要花較多的時間與精力。另一方面，市場入局者增加，競爭十分激烈，大型險企有品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，個險隊伍已十分成熟。而中小型險企顯然在這些方面弱一些，這也就意味著其在市場競爭中也處于相對弱勢。

　　永安保險等險企股權“出售難”，保險牌照還吃香嗎?

　　在一些資本退出保險業(yè)的同時，也有18家公司新進持有險企股權，9家公司增持了險企股權，這些公司包括投資公司、地產(chǎn)公司、能源公司、信息公司等。從險企角度來看，安華農(nóng)險、百年人壽等多家險企，出現(xiàn)了擬新進股東持股的情況。

　　例如安華農(nóng)險，中國能源投資有限公司擬成為其新進股東，受讓了6.809%的股權。綠城房地產(chǎn)集團有限公司、國測地理信息科技產(chǎn)業(yè)園集則擬成為百年人壽兩個新進的股東，分別受讓11.55%、8.98%的股權。

　　那么保險牌照還吃香嗎?

　　從上述數(shù)據(jù)來看，出清險企股權、“逃離”保險業(yè)的公司數(shù)量要明顯高于新進入保險行業(yè)的公司數(shù)量。此外，近年來，還出現(xiàn)了一些公司雖然想轉(zhuǎn)讓險企股權，但卻“賣不出去”的情況。

　　例如永安保險的股東之一西飛集團，2018年11月9日在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所發(fā)布信息，公開轉(zhuǎn)讓所持有的永安保險1130萬股股權，占總股本的0.38%，轉(zhuǎn)讓底價為4232.37萬元，但并未成功。今年1月7日，西飛集團再次在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌轉(zhuǎn)讓永安保險股份，此次的轉(zhuǎn)讓底價直接“打九折”定為3810萬元。新京報記者注意到，上述永安保險的股權至今還在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所上掛牌，轉(zhuǎn)讓低價仍為3810萬元。

　　信泰人壽也有類似情況。新京報記者在阿里拍賣上發(fā)現(xiàn)，去年11月份，三門金石園林有限公司將其持有的信泰人壽4700萬股股權進行拍賣，第一次拍賣起拍價約為1.06億元，但最終流拍了。今年1月份，該股權進行第二次拍賣，此時，起拍價已降至8460萬元，便宜了將近兩成，但仍無法擺脫流拍的命運。目前，該股權仍繼續(xù)拍賣，新一輪拍賣將于7月26日開始，起拍價也再次降價至7402.5萬元。

　　值得關注的是，永安保險及信泰人壽去年均實現(xiàn)了盈利，凈利潤分別達1.81億元及0.32億元，在目前的形勢下，險企實現(xiàn)盈利已不易，但這些險企找“接盤”股東仍困難，這些現(xiàn)象是否說明保險牌照的受歡迎程度有所下降?

　　一位保險業(yè)人士對記者表示，其實并不能說保險牌照沒那么受歡迎了，只是公司在選擇是否進入保險業(yè)時，更加謹慎了。其次，公司對于其投資的保險標的選擇，也會綜合多方面進行考慮，例如公司經(jīng)營情況、其他股東的情況等。此外，近年來監(jiān)管對保險公司股東準入嚴格，即便一家公司想成為險企股東，也不一定符合標準。

　　自2018年4月10日起實施《保險公司股權管理辦法》后，險企股東的準入門檻也有所提升，種種因素讓許多公司在決定是否進入保險業(yè)時出現(xiàn)猶豫。

　　近期，新京報記者還獲悉，為落實2019年公司治理監(jiān)管工作任務，決定組織開展保險機構股權和關聯(lián)交易專項整治工作，將嚴厲打擊保險機構股東股權違規(guī)行為以及通過關聯(lián)交易進行利益輸送等亂象行為，將重點關注2018年實施的《保險公司股權管理辦法》出臺后的股權和關聯(lián)交易情況。

　　此次險企股權專項整治工作的重點也包括：股東行為是否符合規(guī)定要求：股東通過隱藏實際控制人、隱瞞關聯(lián)關系、股權代持、一致行動約定等隱性行為規(guī)避監(jiān)管審查，謀求對保險公司的控制權和主導權等;股東質(zhì)押保險公司股權是否符合規(guī)定要求：保險公司是否存在股權質(zhì)押、凍結(jié)比例過高，股權變動頻繁，股權結(jié)構不穩(wěn)定的情況等。

　　此外，投資人資金來源是否符合規(guī)定也是重點之一。例如投資人取得保險公司股權，是否使用來源合法的自有資金，是否存在投資人通過設立持股機構、轉(zhuǎn)讓股權預期收益權等方式變相規(guī)避自有資金監(jiān)管規(guī)定的情形;投資人是否存在挪用保險資金，或者以保險公司投資信托計劃、私募基金、股權投資等獲取的資金對保險公司進行循環(huán)出資的情況等。

　　金融開放背景下 有外資股東增持險企股權

　　在金融開放的大背景下，險企的外資股東也迎來了新一輪發(fā)展機會。今年以來，我國金融開放出現(xiàn)了實質(zhì)性的進展。中國銀保監(jiān)會主席郭樹清今年5月份在接受媒體采訪時就提出了12條對外開放的新措施，其中關于保險業(yè)的就有“允許外國保險集團公司投資設立保險類機構”“允許境內(nèi)外資保險集團公司參照中資保險集團公司資質(zhì)要求發(fā)起設立保險類機構”等。因此，今年以來也有一些外資股東增持了保險公司股權。

　　例如安盛天平，其《關于變更股東有關情況的信息披露公告》中就顯示，公司外資股東也是第一大股東——AXA Versicherungen AG，擬成為寧波益科創(chuàng)業(yè)投資有限公司、寧波華閣實業(yè)投資有限公司等其余五家股東出清安盛天平股權的受讓方，該交易達成后，AXA Versicherungen AG將持有安盛天平100%的股權，此前，其只持有安盛天平50%的股權。

　　同樣的情況還出現(xiàn)在華泰保險集團。相關公告顯示，其股東安達百慕大保險公司擬成為部分小股東轉(zhuǎn)讓股權的受讓方，其持有華泰保險集團的持股比例從約6.18%提到了約10.93%。

　　華泰保險集團相關負責人對新京報記者表示，股東方出于自身需要對所持有的華泰保險集團股權進行轉(zhuǎn)讓是股東的權力，華泰尊重股東方出于自身考量作出的決定。安達(Chubb)是全球最大的上市財產(chǎn)及責任保險人，自2002年入股華泰以來，一直是華泰的第一大股東，此次增持股份，既表明了安達對于華泰以往經(jīng)營業(yè)績的充分認可，也表明其看好公司未來的發(fā)展前景。目前華泰保險集團整體經(jīng)營穩(wěn)定，未受到股東變更的影響。