新京報訊 （記者張軼驍）山西汾酒昨日晚間公布一季報顯示，今年第一季度公司實現(xiàn)營收15.57億元，同比下降44.28%；凈利潤3.42億元，同比下滑54.46%。汾酒表示，減少主要是商品銷售結(jié)構(gòu)變化以及銷量減少所致。至此，A股上市酒企已有8家公布或預(yù)計一季度業(yè)績，其中僅貴州茅臺實現(xiàn)凈利潤微增，其余7家利潤均有不同程度的下滑。
上市酒企一季度業(yè)績滑坡
在此前已經(jīng)公布的一季報中，沱牌舍得一季度凈利潤同比下降86.03%，去年末的前十大股東中已有六位套現(xiàn)逃離。老白干酒凈利同比下降30.91%，古井貢酒同比下降6.79%，洋河股份同比下降15.07%，瀘州老窖則預(yù)計同比下降50%至60%。
貴州茅臺成為目前唯一一家在一季度實現(xiàn)凈利增長的酒企。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入74.50億元，同比增3.96%；凈利潤36.99億元，同比增長2.96%，創(chuàng)下茅臺自上市以來第一季度利潤增速的新低。受此影響，茅臺昨日開盤后一路下跌，最終報收164.69元，下跌6.30%。
安信證券分析報告認為，隨著一季報凸顯出酒企業(yè)績壓力，以及即將到來的第二季度又是傳統(tǒng)的銷售淡季，預(yù)計上市酒企的估值修復(fù)行情在近期可能暫時停止。
股東出逃 茅臺難見樂觀
即使是唯一凈利增長的貴州茅臺，其業(yè)績也并不樂觀。一季度，茅臺通過銷售實現(xiàn)收入72.4億元，同比增長17.5%，遠遠超出營業(yè)收入3.96%的增量。從季報來看，營收增幅下降的主要原因是職工工資支出、稅費支出大幅增加，及財務(wù)公司部分現(xiàn)金貸款支出。今年第一季度，茅臺用于經(jīng)營的現(xiàn)金流出達到70.5億元，同比增長26.2%。
同時，公司一季報顯示，預(yù)收賬款期末余額為16.21億元，較年初減少46.77%。應(yīng)收賬款則大幅增加188.65%。茅臺表示，這主要是經(jīng)銷商預(yù)付的貨款減少所致。
招商證券分析報告認為，茅臺此舉可能是為第二季度的銷售淡季進行了預(yù)留，后續(xù)幾個季度，這方面的支出會減少。同時，在轉(zhuǎn)型民間消費后，淡季銷售要比往年有公款消費支撐時可能明顯回落，并且2013年第二季度時，茅臺曾通過釋放預(yù)收款大幅抬高了營業(yè)收入。因而公司降低Q1收入利潤增長，預(yù)留到Q2未雨綢繆是理性選擇。
盡管券商們對茅臺的一季報給予了寬容，但股東們卻并不買賬。一季報顯示，在茅臺的2013年年報中公布的十大股東中，第六大股東中糧集團和第九大股東“生命人壽--分紅”都已經(jīng)在一季報中消失。
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