以“橙色炸藥”著稱的歐洲第二大快遞巨頭TNT，在三年前試圖“委身”美國聯(lián)合包裹公司（UPS）遇阻后，還是沒能逃脫被并購的命運，這一次，收購方是UPS的直接競爭對手聯(lián)邦快遞。
美國當(dāng)?shù)貢r間4月7日，國際快遞巨頭聯(lián)邦快遞與TNT聯(lián)合宣布，前者同意以每股8歐元收購后者,并預(yù)計交易將在2016年上半年完成。
溢價收購估值44億歐元
根據(jù)兩家公司的聲明，上述收購提議對TNT的估值為44億歐元，而截至4月2日，TNT的市值為32.9億歐元（約合36億美元）。4月2日當(dāng)天，TNT的股票收盤報6歐元，聯(lián)邦快遞的收購報價較4月2日TNT的收盤價溢價33%，較過去三個月的平均加權(quán)股價更是溢價42%。
據(jù)記者了解，目前，聯(lián)邦快遞和TNT已經(jīng)達成一項有條件協(xié)議，如合并后不會裁員、合并后歐洲地區(qū)總部仍在阿姆斯特丹、TNT航空業(yè)務(wù)將剝離等，而交易也已經(jīng)獲得TNT董事會和監(jiān)事會的通過。
作為歐洲第二大國際快遞巨頭，近年來業(yè)績一直不佳的TNT早就是國際快遞巨頭們覬覦的“香餑餑”，之前多次傳出被其他快遞巨頭洽購的消息。
就在3年前的2012年3月，UPS就曾宣布以52億歐元（約合68.5億美元）的價格收購TNT，當(dāng)時的價格是每股9.5歐元收購TNT，總價高達51.6億歐元。
不過，這項交易最終遭歐盟否決，理由是這一收購將使歐盟15個成員國的包裹快遞業(yè)務(wù)競爭受限制，歐洲的快遞業(yè)將被UPS以及DHL所壟斷，顧客亦或面臨漲價的風(fēng)險。
那么，此次聯(lián)邦快遞再次發(fā)起對TNT的收購，是否會再次折戟審批關(guān)？兩家公司在最新的聲明中卻表示預(yù)計不會引起反壟斷問題。
“與UPS相比，聯(lián)邦快遞在歐洲的市場份額比較小，預(yù)計收購后對歐洲市場造成的集中影響也相對較小。”快遞物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇對記者分析。此外，兩家公司在聲明中稱TNT將剝離航空業(yè)務(wù)，而聯(lián)邦快遞在航空領(lǐng)域是最強的，這也將減少對兩家合并后航空領(lǐng)域更加集中的擔(dān)心。
國內(nèi)快遞的國際化挑戰(zhàn)
不過，一旦此次交易達成，國際快遞市場將從四巨頭格局變?yōu)?ldquo;三國演義”，聯(lián)邦快遞的競爭優(yōu)勢無疑得到進一步加強，尤其是彌補其在歐洲市場網(wǎng)絡(luò)的劣勢。
據(jù)記者了解，目前在中國和歐洲的國際快遞市場上，DHL與TNT占據(jù)絕對領(lǐng)先地位，其中，DHL通過與央企中外運長航合資的中外運敦豪，一直在中歐快遞市場上占據(jù)著第一大市場份額。
“聯(lián)邦快遞收購TNT后，雙方的品牌和渠道將形成集約化的競爭力，從而有利于開拓更多的客戶，可能對中外運敦豪在中歐快遞市場上的經(jīng)營帶來一定的沖擊。”徐勇對記者分析。
值得注意的是，在目前中國始發(fā)的國際快遞市場，四大國際快遞巨頭占據(jù)80%的市場份額，每年因此獲利巨大。而通過與DHL合資運營國際快遞，中外運敦豪也一直是中外運旗下的上市公司外運發(fā)展（600270.SH）重要的利潤來源。
最近兩年來，包括順豐、申通等國內(nèi)民營快遞巨頭，也在悄然布局國際快遞市場，將國際快遞業(yè)務(wù)尤其是跨境電商作為新的利潤增長點，甚至不再甘心只當(dāng)“跑腿”，而是打造自己的跨境電商平臺分享收益。
不過據(jù)記者了解，目前幾家民營快遞公司“走出去”拓展國際市場網(wǎng)絡(luò)，還主要依靠與國外快遞公司合作互為代理，以及利用航空公司國際航班腹艙帶貨的形式，并沒有形成太大的規(guī)模。
“其實通過收購現(xiàn)成的國際快遞企業(yè)，可以大大縮短國際化的進程，不過，收購后的挑戰(zhàn)巨大，”國內(nèi)一家民營快遞巨頭的管理層對記者指出，與仍在飛速增長、但又價格戰(zhàn)激烈的國內(nèi)快遞市場相比，國外市場的不同是人工成本高，而且更注重品牌而不是價格，如果沒有足夠的市場和貨量支撐，如何消化成本將是考驗。此外，目前不管是聯(lián)邦快遞、ups還是DHL，都在從單純的快遞商向供應(yīng)鏈物流集成商轉(zhuǎn)型，這也是慢一步的TNT逐漸沒落的原因之一，而相比之下，國內(nèi)快遞巨頭們在轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈物流集成商的步子上邁的并不大，只有順豐開始布局。
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