◆經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 杜海 濟(jì)南報(bào)道
2日，新華醫(yī)療（600587）披露稱，擬以7562.61萬(wàn)元的價(jià)格出售淄博眾康醫(yī)藥連鎖有限公司（下稱“淄博眾康”）60%股權(quán)。據(jù)悉，本次出售股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格高于賬面價(jià)值，此次資產(chǎn)出售預(yù)計(jì)會(huì)增加公司投資收益約7202.61萬(wàn)元。
上述交易產(chǎn)生的利潤(rùn)占該公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的50%以上，且絕對(duì)金額超過500萬(wàn)元，因此尚需提交公司股東大會(huì)審議。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，淄博眾康成立于2009年9月，由多個(gè)自然人聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，股權(quán)經(jīng)多次轉(zhuǎn)讓，今年9月其60%的股權(quán)剛剛由原股東轉(zhuǎn)讓給新華醫(yī)療。
事實(shí)上，今年?duì)I收有望沖擊百億元的新華醫(yī)療，三季報(bào)仍陷入“增收不增利”的窘境。其日前披露的三季度財(cái)報(bào)顯示，今年前3季度營(yíng)收達(dá)70.91億元，較上年同期增長(zhǎng)20.09%，收入再創(chuàng)新高；但與此同時(shí)，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)僅為1245.16萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)91.51%。在此局面下，買進(jìn)淄博眾康60%股權(quán)僅三個(gè)月便出售，新華醫(yī)療或?yàn)榧偨鉅I(yíng)收與凈利潤(rùn)之間的巨額“剪刀差”。
投資緣由讓人看不懂
就在本月1日，新華醫(yī)療召開董事會(huì)會(huì)議，審議通過了上述交易議案，擬將淄博眾康60%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東立健藥店連鎖有限公司（下稱“山東立健”）。
淄博眾康注冊(cè)資本為600萬(wàn)元，其中，新華醫(yī)療持股比例為60%，徐勇持股比例為14.97%，朱佰軍、王立新等自然人相應(yīng)持有部分股份。淄博眾康下屬控股子公司包括淄博眾康百利醫(yī)藥連鎖有限公司（下稱“眾康百利”）、沂源縣天和堂醫(yī)藥連鎖有限公司（下稱“沂源天和堂”）。眾康百利注冊(cè)資本為66萬(wàn)元，為淄博眾康控股60%的子公司；沂源天和堂注冊(cè)資本為260萬(wàn)元，為淄博眾康控股60%的子公司。
經(jīng)與交易對(duì)方協(xié)商，新華醫(yī)療、徐勇、朱佰軍等擬將合計(jì)持有的淄博眾康100%的股權(quán)以1.26億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給山東立健。轉(zhuǎn)讓完成后，新華醫(yī)療不再持有淄博眾康、眾康百利和沂源天和堂的股權(quán)。
資料顯示，山東立健位于煙臺(tái)市萊山區(qū)，法定代表人為孫玉祥。截至今年9月30日，山東立健的資產(chǎn)總額為7.96億元，所有者權(quán)益為3.2億元。今年1-9月，山東立健實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.7億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1483萬(wàn)元，以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。淄博眾康法定代表人為王立新，經(jīng)審計(jì)，淄博眾康（合并口徑）截至9月30日的資產(chǎn)總額為9915.49萬(wàn)元，所有者權(quán)益為-2096.38萬(wàn)元。今年1-9月，淄博眾康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.89億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-452.13萬(wàn)元。
據(jù)介紹，山東立健和新華醫(yī)療以評(píng)估值為參考，最終協(xié)商確定淄博眾康100%的股權(quán)交易定價(jià)為1.26億元。那么，對(duì)于所有者權(quán)益為負(fù)值且經(jīng)營(yíng)狀況羸弱的淄博眾康而言，其如何被評(píng)出高估值？
對(duì)此，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查詢了山東天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估公司出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，該報(bào)告認(rèn)為，資產(chǎn)的價(jià)值通常不是基于重新構(gòu)建該等資產(chǎn)所花費(fèi)的成本，而是基于市場(chǎng)參與者對(duì)未來收益的預(yù)期。根據(jù)收益法的評(píng)估結(jié)果，淄博眾康的股東全部權(quán)益價(jià)值為1.26億元，評(píng)估增值1.47億元，增值率為709.56%。
“目前，國(guó)家大力推動(dòng)‘醫(yī)藥分家’，連鎖藥店勢(shì)必成為未來醫(yī)藥零售主戰(zhàn)場(chǎng)。隨著醫(yī)改政策的推進(jìn)、處方藥外流，未來藥品零售市場(chǎng)容量將非常廣闊。”銳財(cái)經(jīng)分析師劉江遠(yuǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說。
然而，新華醫(yī)療似乎等不及了。從接盤淄博眾康60%股權(quán)到3個(gè)月后便出手，新華醫(yī)療的投資緣由有些讓人看不懂。由于正值周末，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者未聯(lián)系到該公司董秘李財(cái)祥對(duì)此置評(píng)。
值得一提的是，3日晚間，新華醫(yī)療又發(fā)布的關(guān)于出售淄博眾康股權(quán)的補(bǔ)充公告稱，2010年6月份，公司以0元價(jià)格收購(gòu)了徐勇、朱佰軍等合計(jì)持有的淄博眾生60%的股權(quán)，并由公司及其余7名股東共同向淄博眾生增資2500萬(wàn)元。增資完成后，公司持有淄博眾生60%股權(quán)。公司收購(gòu)淄博眾生時(shí)，淄博眾康便為淄博眾生的全資子公司。今年9月，淄博眾生股東按原持股比例對(duì)淄博眾康、眾康百利和沂源天和堂進(jìn)行了股權(quán)整合，新華醫(yī)療遂以360萬(wàn)元的價(jià)格受讓了淄博眾康60%的股權(quán)。 1/2 1 2 下一頁(yè) 尾頁(yè) |
