在技術(shù)發(fā)展的加持下，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成為趨勢，尤其是傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型更是迫在眉睫。然而企業(yè)如何轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型的方向是什么，這些問題始終得不到好的解答。不過幸運的是，仍有企業(yè)能夠走在前列，扛起轉(zhuǎn)型的大旗，近日成功赴港上市的山東鳳祥股份就是代表企業(yè)之一。

　　據(jù)了解，鳳祥股份成立于1991年。在近30年里，鳳祥股份成了中國最大的全面一體化白羽雞肉出口商，并成功登上港股市場。那么一家從事肉雞生產(chǎn)加工及出口的傳統(tǒng)企業(yè)，是如何轉(zhuǎn)型成功并贏得市場的信任呢?

　　鳳祥股份年營收39億元，凈利潤8.37億

　　成為國內(nèi)全面一體化白羽雞肉出口商

　　7月16日，鳳祥股份正式在港交所掛牌上市，股票代碼9977.HK，成為中國內(nèi)地第一家在港股上市的全產(chǎn)業(yè)鏈雞肉食品公司。據(jù)了解，鳳祥股份位于中國山東，系一家集飼料加工、種禽繁育、肉雞飼養(yǎng)、屠宰分割、禽肉熟制品生產(chǎn)銷售于一體的現(xiàn)代化大型食品產(chǎn)業(yè)集團。

　　全球最大的企業(yè)增長咨詢公司弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)報告顯示，鳳祥股份是中國第二大全面一體化白羽肉雞生產(chǎn)商，是中國最大的全面一體化白羽雞肉出口商。這意味著，鳳祥股份成為名副其實的“港股全產(chǎn)業(yè)鏈雞肉食品第一股”。

　　鳳祥股份上市的背后，不僅是深耕行業(yè)多年的體現(xiàn)，也是順應了行業(yè)的爆發(fā)。

　　賺錢能力是一家優(yōu)秀上市公司的重要表現(xiàn)，鳳祥股份的賺錢能力有目共睹。據(jù)招股書顯示，2016至2019年鳳祥股份收入分別為23.54億元、24.34億元、31.97億元、39.26億元。而利潤更是從1.20億元增加至8.38億元，四年間增長近7倍。

　　生雞肉制品依然是鳳祥股份收入貢獻的大頭，但深加工雞肉制品也在迅猛發(fā)展。如今生雞肉制品收入貢獻率從2016年的62.4%下滑至2019年的48.1%，而深加工雞肉制品則從26.7%升至36.5%。

　　肉雞生產(chǎn)及加工是高投入、高管理、生產(chǎn)鏈長的行業(yè)，公司不能只在意營收和利潤的表現(xiàn)，財務健康也是至關(guān)重要。而在業(yè)績爆發(fā)的背后，鳳祥股份正在加速降低財務杠桿。

　　據(jù)招股書顯示，2019年末鳳祥股份資本負債比率降至60.4%，較上一年減少43.8個百分點;同期凈負債對股本比率降至35.7%，較上一年降低42.3%，流動比率則上行至0.94倍。這樣的財務狀況，也給公司未來操作留下了充足的空間。

　　此外，鳳祥股份還奉行穩(wěn)健的資本管理策略，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2017年的76.6天降至2018年的51.8天，并進一步降至2019年的43.4天;而在2019年，鳳祥股份貿(mào)易性質(zhì)應收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)為18.4天，處于相對良好的態(tài)勢。

　　隨著消費升級浪潮下，消費者正在不斷追求更為健康的生活方式。白羽肉雞行業(yè)也進入了發(fā)展新時期。

　　據(jù)弗若斯特沙利文預測，未來白羽肉雞市場規(guī)模將在2019年至2024年以10.1%的年復合增長率增長，并在2024年達到1342億元，深加工白羽肉雞制品市場后續(xù)動能更足，2019年至2024年市場規(guī)模將以20.1%的年復合增長率增長，并在2024年達到604億元。

　　30年來把“一只雞”做熟做透

　　從B端領(lǐng)先到玩轉(zhuǎn)C端

　　鳳祥股份成功上市，也讓外界看到這家行業(yè)隱形冠軍背后的實力。

　　據(jù)了解，當前鳳祥股份的銷售模式主要是2B和2C兩種銷售模式。其中，2B是通過直接銷售和分銷商形式售予食品服務或工業(yè)客戶、快餐餐廳、食品零售商等國內(nèi)外客戶。而2C則主要通過中國境內(nèi)在線及線下平臺，銷售包括“鳳祥食品”“優(yōu)形”等自有品牌的雞肉制品。

　　在2B的模式上，鳳祥股份一直位居行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，就2018年的數(shù)據(jù)而言，鳳祥股份是中國最大的全面一體化白羽雞肉出口商。鳳祥股份的產(chǎn)品其主要國內(nèi)外客戶包括國際知名食品加工商、貿(mào)易商以及大型快餐連鎖店運營商。據(jù)了解，百勝中國、麥當勞、7-11及羅森等都系其重要客戶。

　　此外，鳳祥股份是我國最早走出國門的雞肉企業(yè)之一，2019年海外銷售額達到9.66億元，占當年總收入比例的24.6%。產(chǎn)品主要出口日本、歐盟、馬來西亞、韓國、蒙古以及新加坡。

　　不過與國內(nèi)大部分傳統(tǒng)雞肉概念股不同的是，鳳祥股份在C端的業(yè)務發(fā)展引人注目，如今在C端食品消費屬性正在逐漸增強。

　　如今鳳祥股份的產(chǎn)品遍布線上、線下新零售平臺，線上包括京東、天貓、每日優(yōu)鮮等，線下包括羅森、7-11、盒馬鮮生等。在今年618期間，鳳祥股份更是在京東和天貓取得了細分類目的銷售冠軍。

　　而2C業(yè)務的增長也直接反應在財報里。2019年，鳳祥股份2C的份額已占到總體收入的6.4%。其中，線上銷售占比從2016年的0.3%提升到了2019年的4.3%，翻漲10倍有余。

　　鳳祥股份2018年和2019年的B2C業(yè)務同比增長分別高達118.5%和137.8%，而這一數(shù)據(jù)在2020年的前4個月得到了更進一步的放大：這一時期，鳳祥股份B2C客戶所得收入相比2019年同期增加了500%以上。

　　C端產(chǎn)品的爆發(fā)，也加速了鳳祥股份在B2C的布局，截至2016年-2019年的四個年度，鳳祥股份已分別推出約47種、48種、104種及64種新產(chǎn)品。并相繼推出了“鳳祥食品”、“優(yōu)形”等自有品牌的雞肉制品。

　　相比同類型已上市的公司，包括圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等。鳳祥股份既有B端養(yǎng)殖的優(yōu)勢，又疊加C端的消費屬性，上市后的鳳祥股份，也更加值得市場期待。

　　2B和2C沒有邊界的時代

　　穿透鳳祥模式的“四個絕招”

　　當前，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)轉(zhuǎn)型成為大勢所趨，國內(nèi)上萬家企業(yè)都在苦苦尋找新出路，尤其擁有C端消費屬性的B端企業(yè)。那么2B企業(yè)如何在2C做地更好，鳳祥股份上市的背后或許可以提供一些啟示。

　　一是，收集C端市場消費情報。當前方便的熟制食品，由于便攜保存、較高性價比等特點，整體市場規(guī)模也在不斷增長。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)方便食品行業(yè)規(guī)模為4500億元，按照年均復合增速6%計算，預計2025年可達到6300億元。鳳祥股份提前布局推出“優(yōu)形”系列產(chǎn)品，迅速填補了雞肉熟食的細分市場空白，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)公認的“國內(nèi)即食雞胸肉市場的開創(chuàng)者和引領(lǐng)者”。

　　二是，必須賭贏在線銷售。當前，鳳祥股份已經(jīng)天貓、京東、等多家電商渠道都有線上門店。在今年“618”期間，鳳祥股份線上銷售額取得了高達704%的同比增長，在細分領(lǐng)域中保持領(lǐng)先地位。

　　三是，重倉年輕人，品牌年輕化。與《向往的生活》節(jié)目組合作、邀請前國家隊的跳高冠軍張國偉、明星汪蘇瀧直播帶貨，鳳祥股份追求年輕化的品牌理念，也使得產(chǎn)品大受年輕消費者追捧。旗下“優(yōu)形”品牌，更是被趙露思、程瀟、李純等“小仙女”們“種草”。

　　四是，產(chǎn)品多元化，多樣選擇。鳳祥股份目前正在持續(xù)推出新產(chǎn)品、為現(xiàn)有產(chǎn)品引進新口味、新包裝以及推出升級產(chǎn)品，2016年-2019年公司已分別推出約47種、48種、104種及64種新產(chǎn)品，包括一眾雞肉熟食制品、雞肉熟食制品、調(diào)味雞肉制品等深加工產(chǎn)品。

　　據(jù)招股書顯示，鳳祥股份目前擁有22個種雞場、3個孵化場、45個肉雞場，8個屠宰加工廠、2個飼料加工廠和1個有機肥料廠。從2016到2019年，飼養(yǎng)的白羽肉雞總數(shù)分別約為1.12億只、1.11億只、1.04億只、1.02億只，而加工的白羽肉雞總量約為17.7萬噸、18.4萬噸、17.4萬噸、17.4萬噸。

　　在如此大的規(guī)模化背后，縱向一體化的業(yè)務模式賦予了鳳祥更高的產(chǎn)業(yè)鏈管理效率。全產(chǎn)業(yè)鏈的有效管控讓其能夠根據(jù)客戶需求隨時調(diào)整交付計劃，從而在深加工雞肉制品的業(yè)務競爭中獲得更快更短的反應時間，背后的杠桿效應則能幫助其更好地控制整個生產(chǎn)流程及降低生產(chǎn)成本。

　　三十年如一日方見真功夫，把一只雞做熟做透。如今，在行業(yè)性機遇爆發(fā)下，鳳祥股份能否迎來業(yè)績和估值雙重提升?時間會給出答案。