受上周五IPO重啟亮出時間表、實施存量發(fā)行制度等消息刺激，周一開盤后創(chuàng)投股表現搶眼，兩龍頭創(chuàng)投股魯信創(chuàng)投（600783）、大眾公用（600635）雙雙漲停。至周四收盤，兩只個股股價均較上周五時漲約14%左右。
雖然IPO開閘的消息讓創(chuàng)投股“錢景”看好，但事實上，目前過會待發(fā)的這83家企業(yè)，甚至于排隊的760余家公司中，真正被這些創(chuàng)投類上市公司提早“狙擊”的卻并不多。在投中集團統(tǒng)計的一份83家過會企業(yè)背后PE/VC名單中，大眾公用旗下深創(chuàng)投早早“埋伏”兩家，中標率已屬前列。
相較之下，魯信創(chuàng)投則顆粒無收。其董秘辦已證實，目前公司的創(chuàng)投項目報批證監(jiān)會且公開披露審核進程的僅有“天力干燥”一家，其他一些Pre-IPO項目則處于輔導期或已結束輔導期。
魯信創(chuàng)投總經理王飚已在多個場合表達過創(chuàng)投業(yè)務多元化的意愿，他坦言，“PE在近兩年內的投資發(fā)生了比較顯著的變化，首先體現在成長期的創(chuàng)業(yè)投資資產配置的比重在逐漸下降，而向兩頭進行擴張的趨勢明顯，包括早期的項目、后續(xù)參與上市公司的增發(fā)，以及實業(yè)類的夾層投資項目。”
魯信創(chuàng)投難飲“頭啖湯”
“在魯信創(chuàng)投股價飚至漲停的當日，國泰君安一份名為《IPO重啟帶來創(chuàng)投股重估》的研報顯示，公司現有約70個創(chuàng)投項目，約有7個項目已進入落實反饋或進入上市程序階段。上述項目的發(fā)行上市將給公司帶來持有股權的重估機會。
研報中所指的這7家公司分別是天力干燥、宏藝科技、惠城石化、中農聯合、凱盛股份、高新潤農和雙輪股份。
但經濟導報記者查閱這幾家公司背景后發(fā)現，目前在證監(jiān)會排隊IPO的760余家公司中，魯信創(chuàng)投的創(chuàng)投項目僅天力干燥一家正處于落實反饋意見階段，其他均榜上無名。中農聯合、雙輪股份分別于今年初進入輔導期，凱盛股份則放棄了單獨上市，被上市公司華邦穎泰并購。而被標注為“進入上市程序”的宏藝科技，早在2012年就撤回了上市申請。
公司董秘辦的回應也證實了這一點。
今年半年報顯示，魯信創(chuàng)投對天力干燥的投資成本為2000萬元，持股比例僅占6.325%，在魯信創(chuàng)投的所有投資項目中，屬于持股比例較小者。
據了解，天力干燥是由山東省科學院、山東省科學院能源研究所、山東省科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北京中金國聯高科投資發(fā)展中心和自然人等共同出資組建的。公司主要基于流態(tài)化干燥和回轉換熱干燥技術，從事先進節(jié)能干燥技術研發(fā)、干燥系統(tǒng)設計、干燥設備制造和技術服務。
鑒于開閘后首批50余家公司將于明年1月完成上市程序，證監(jiān)會又表示，預計完成760多家企業(yè)的審核工作，需要一年左右的時間。因此，魯信創(chuàng)投所投項目恐難趕上IPO重啟的頭班車。
倒逼多元化標簽
在此前的一年多當中，IPO暫停導致PE/VC退出渠道受阻，急壞了不少創(chuàng)投公司。以魯信創(chuàng)投為例，其前三季度凈利潤的增長，大多仰仗于公司對上市公司股權大規(guī)模頻繁減持。
數據顯示，公司第三季度投資收益1億元，90%來自于減持上市公司股權。而其第三季度投資收益率比去年三季度下降10%左右，也是公司在去年三季度集中大規(guī)模減持上市公司股權所致。
也正因如此，以往在國內PE市場并不流行的并購退出，正越來越多地受到創(chuàng)投界的關注。魯信創(chuàng)投退出凱盛股份的路徑，就是其中一個典型案例。
如今隨著IPO注冊制度的推進、借殼標準趨同于IPO，魯信創(chuàng)投是否會棄并購而去，專注于IPO項目的攻堅呢？其董秘辦回應稱，未來公司將按照既定的發(fā)展計劃進行，不會因為IPO重啟而停止并購項目。 1/2 1 2 下一頁 尾頁 |
