“平均四天一個(gè)新政，這個(gè)肯定是不好的，原因是什么，表面上看它是日益改革，實(shí)際上每四天要出臺(tái)一個(gè)新政，這個(gè)制度變化太過(guò)頻繁，它會(huì)讓市場(chǎng)包括投資者無(wú)所適從，所以證券市場(chǎng)過(guò)去一年的不穩(wěn)定，然后除了跟宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣有關(guān)以外，最大的因素是制度變遷過(guò)快，而且這個(gè)過(guò)快、過(guò)于頻繁的制度變遷，實(shí)際上每一個(gè)基本上都是提出的時(shí)候轟轟烈烈，最后沒(méi)有下文，基本上都是夭折的……但是要確保這個(gè)政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性，但是這個(gè)制度的穩(wěn)定性連續(xù)性的話，又決定了新的改革它不會(huì)在原來(lái)的基礎(chǔ)上，做出一些大的變化，因此新的意見(jiàn)主體還是缺少一些實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容。”呂隨啟表示。

　　中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授許小年認(rèn)為，成功的改革謀求的是現(xiàn)有體制局部效率的改善，成功的改革是將頂層放開(kāi)和基層創(chuàng)新相結(jié)合，而不是一味地相信官僚精英階層的頂層設(shè)計(jì)。

　　改革，“改”的是什么，是改掉存在的、不合理的部分，使之更加合理完善;“革”的是什么?是變革、革新，是讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用。如果市場(chǎng)機(jī)制不能完全發(fā)揮作用，那“看得見(jiàn)的手”該干什么?該加強(qiáng)法制建設(shè)，而不是行政干預(yù)。

　　我們從十次IPO改革看到什么，看到了IPO制度是在一步一步的向市場(chǎng)化方向推進(jìn)，但是更多的是對(duì)各別條款的刪來(lái)改去，這離建立現(xiàn)代金融體制還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，行政管理的本質(zhì)沒(méi)有改變，市場(chǎng)機(jī)制還沒(méi)有完全發(fā)揮作用，投資者沒(méi)有強(qiáng)大的法律保障。

　　正像呂隨啟教授所說(shuō)的，“所有的制度的設(shè)計(jì)，都是往融資方傾斜的。這樣最大的得益者就是發(fā)行人，其次是這個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，這樣散民作為投資者來(lái)講，他永遠(yuǎn)都是一個(gè)弱勢(shì)群體。”

　　只要是這一根源沒(méi)有改變，這個(gè)市場(chǎng)里只有表面上看是市場(chǎng)化，相關(guān)的比如說(shuō)類似發(fā)行人、券商、保薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所，這些中介機(jī)構(gòu)，他們結(jié)合的這樣一個(gè)利益共同體，沒(méi)有被打破，只是強(qiáng)調(diào)了問(wèn)責(zé)，強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)監(jiān)管，那就沒(méi)有任何的用處。

　　發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的保障是健全的法律體系，并非強(qiáng)有力的行政干預(yù)，如果行政干預(yù)過(guò)多，反而降低了市場(chǎng)的作用，降低了資源配置的效率。希望我們的改革能將頂層設(shè)計(jì)和基層創(chuàng)新緊密切合，同時(shí)每一輪的改革能夠向市場(chǎng)化的方向推進(jìn)，讓金融體制更加完善。

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